展望未来十年,我们在1月6日从产业角度《策略师寻找新能源车链条的Tenbagger》认为需要关注以新能源汽车链条为代表产业趋势x_b_a_i_x_i_n_g_c_o_m。同时,对于A股大势而言,除了此前我们兴业策略系列成果“外资颠覆A股”、开放的红利、拥抱权益时代、A股长牛以外,还有一个确定性大趋势,即未来十年全球资产最好的在中国,中国资产最好的在股市。
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2009-2018年,本轮全球资金从新兴市场转向发达市场,几乎全部流向美国。2009-2018年几乎全部流向美国。2万亿美元资金净流入美国金融市场,8000亿外资进入美国股票市场,全球资本回流成为美国十年长牛的重要增量资金来源来自www.xbaixing.com。使得美国十年标普500实现240%涨幅的长牛。
上一轮全球资金配置新兴市场,韩国、中国台湾相对收益。1)1992至1998年的六年半时间内,韩国资本市场不断开放,1998年MSCI纳入因子提升至100%。在2003-2007年全球资金配置新兴市场过程中,外资持股比例保持在35%左右,韩国综合指数也在这一时间段中实现285%涨幅小百姓网www.xbaixing.com。2)1996至2002年的六年时间内,中国台湾不断放开外资直接参与股票市场的限制,中国台湾2002年完成入摩,在2003-2007年中国台湾股市受益于全球资金配置新兴市场,其股指上涨超过100%。
上一轮全球资金配置新兴市场,中国QFII+商业银行引入战略投资者是主要表现形式。2002年11月7日,证监会和央行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,QFII制度正式出台,总额度初定为40亿美元。到2008年QFII总额度也仅300亿美元www.xbaixing.com小百姓网。同时,商业银行引入海外的战略投资者也是那一轮全球资金配置新兴市场,配置中国的一种表现形式。如:建设银行2005年6月引入BOA,2005年7月引入TEMSEK。
本轮全球资金从发达市场转向新兴市场配置过程中,全球最好的资产在中国,中国最好的资产在股市。金融海啸十年以来,全球资产配置美国,美国经济、美元、美股、美债高位震荡,全球进入“负利率”时代,全球资本面临再配置x b a i x i n g c o m。
1)中国经济基本面稳健。经过70年经济飞速发展,经济总量跃居全球第二,占全球经济份额约为20%,在新兴市场中,中国经济总量也成为了领头羊。

