“小米系”添新军，太原极速开户，股票万1.2免五，24小时在线，百万资金送VIP通道！

自金山办公(688111.SH)登陆科创板仅3天后，资本市场又将迎来一员“雷家军”www.xbaixing.com。

　　11月20日晚间，上证所发布科创板上市委第47次审议会议结果显示，北京石头世纪科技股份有限公司(下称“石头科技”)IPO过会。这是今年过会的第98家科创板企业。

　　上证所官网显示，石头科技IPO于4月9日获得受理，4月17日首次被问询，历时6个月、四轮问询终获过会，也意味着石头科技成为首个过会的小米生态链企业。

　　招股书显示，本次石头科技拟发行股份不超过1666.67万股，拟募集资金13.02亿元，其中7.50亿元用于新一代扫地机器人项目；2.8亿元用于商用清洁机器人产品开发项目；1.4亿元用于石头智连数据平台开发项目；1.32亿元用于补充营运资金来自www.xbaixing.com。

　　公开资料显示，成立5年的石头科技，最近3年营收净利润呈现爆发式增长离不开背后小米这棵大树的“支撑”。此番登陆科创板后，公司低毛利率、研发投入占比持续下降、专利独立性等成为公司必须直面的问题。

　　“小米系”添新军

　　头顶着小米的光环，石头科技一直备受市场关注。

　　天眼查显示，成立于2014年7月的石头科技，主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”等等小+百+姓+网。

　　从主营收入结构来看，2016年~2018年米家品牌的智能扫地机器人几乎是该公司的全部收入来源，分别占比当年营业总收入98.36%、97.94%、98.66%。

　　第一财经记者注意到，正是这3年，石头科技实现了营业收入、净利润的爆发式增长，分别从1.83亿元、-0.11万元涨至30.51亿元、3.08亿元，收入规模扩张了近20倍。

　　在前有海外品牌iRobot，后有国内品牌科沃斯(603486.SH)的格局下，若是专心主攻自营品牌，石头科技能获得多大市场份额？而依托于米家品牌，石头科技实现的爆发式增长在后期能维持多久？成为市场关注的焦点。

　　在四轮问询中，上证所对于石头科技与小米的大量关联交易、营收净利依赖小米ODM业务、专利独立性等问题也格外关注来自www.xbaixing.com。

　　从招股书来看，石头科技的确正在加大自有品牌的业务比重。2016年至2019年上半年，公司与小米的关联交易金额分别为1.83亿元、10.11亿元、15.29亿元和9.14亿元，占公司主营业务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%，同比呈逐年下降态势。

　　同时，石头科技预计2019年全年实现营业收入约37.95亿元至41.75亿元，同比增长约24.38%至36.82%；预计实现归属于母公司股东的净利润约7.02亿元至8.24亿元，同比增长约128.13%至167.80%。

　　此外，石头科技的股权比例中，小米系的比重也较大来自www.xbaixing.com。招股书显示，公司的前三大股东分别为昌敬、顺为、天津金米，分别持有公司股份30.99%、12.85%、11.85%。其中，天津金米的实际控制人为雷军，顺为的实际控制人为许达来，后者又兼任小米的非执行董事。