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从今年单季情况来看,在三季报时已经有声音指出其业绩低于预期x~b~a~i~x~i~n~g~c~o~m。2019年一季度,贵州茅台实现营业总收入225亿元,同比增长22.21%;净利112.21亿元,同比增长31.91%。当时市场给出的分析是超预期,不过到二季度时茅台的增长有所放缓,单二季度贵州茅台营业收入186.92亿元,同比增长10.89%;净利润87.30亿元,同比增长20.29%小百姓网www.xbaixing.com。而到了第三季度时,市场人士直接给出了低于预期的判断,2019年单三季度公司实现营业总收入223.36亿,相较2018年同期增长13.28%;净利润100.04亿元,相较于2018年同期增长17.11%。在贵州茅台三季报发布后的10月16日,贵州茅台股价股价跌3.39%小.百.姓.网。
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但不久之后,因急速扩张、企业战略等原因造成的低效率、高库存等问题开始显现,加之电商平台不断普及的冲击,一系列问题接踵而至。根据拉夏贝尔此前公布的数据,截至2019年3月底网点数量为7653个,而预亏公告中称,截至2019年6月底,公司境内线下网点较2018年年底已净减少2400余个,相当于网点数量净减四分之一,平均每天关店13家小+百+姓+网。
在茅台三季报的强烈预期差中,直销成为大家关注焦点。在贵州茅台2019年轰轰烈烈的营销改革中,直销是其中一大亮点,商超、电商、机场、高速,以至于“抢茅台”在2019年下半年成为热词x.b.a.i.x.i.n.g.c.o.m。数据显示,2019年前三季度,贵州茅台直销渠道收入31亿元,相比于今年上半年的16亿元有较大的增长,但却低于去年的39亿元。

